山东烟台小伙手造不锈钢“月球车”

上游硅料、硅片，下游电池、组件，以及逆变器、辅材，产业链各环节普遍订单饱满，开工率不跌反升。

2 海南2021年3月15日，海南发改委发《关于开展2021年度海南省集中式光伏发电平价上网项目工作的通知》。8 河南2021年6月21日，河南省发改委印发《关于2021年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，其中附件全省新能源电力消纳指引中明确：I类区域消纳规模为3GW，要求配置项目10%，可正常运行2小时的储能设备，总规模300MW/600MWh;II类区域消纳规模为1GW，要求配置项目15%，可正常运行2小时的储能设备，预计储能总规模150MW/300MWh;III类区域可协商规定消纳规模，要求配置项目20%规模，可正常运行2小时的储能设备。

建立新能源+储能机制。方案中称源网荷储和多能互补项目申报规模要不低于1GW，风光火补基地按照煤电新增调峰容量的2.5倍配置新能源项目，风光水(抽水蓄能)基地按照抽水蓄能电站容量的2倍配置新能源规模，对于可配置规模小于基地规模(1GW)的按照容量的10%、2小时以上配置储能。每个申报项目规模不得超过10万千瓦，且同步配套建设备案规模10%的储能装置。实行新能源+储能一体化开发模式。储能投资运营商建设的集中式储能电站优先建设在升压站和汇集站附近，储能系统应按照连续储能时长2小时及以上，系统工作寿命10年及(5000次循环)以上，系统容量10年衰减率不超过20%，锂电池储能电站交流侧效率不低于85%、放电深度不低于90%、电站可用率不低于90%的标准进行建设。

风电配置10%储能，光伏配置10%-15%储能。16 广西2021年10月9日，广西壮族自治区能源局印发《2021年市场化并网陆上风电、光伏发电及多能互补一体化项目建设方案的通知》。数据来源：GTM一方水土养育一方人，独特的市场环境也催生本土企业在各自的强势领域持续发力，由于终端市场占比始终不温不火，中国的跟踪支架企业也始终难敌海外巨头，全球TOP 10跟踪支架企业中，仅有两席为中国企业，2020年出货量合计占比尚不足15%。

其中，前两者是从产品提效，跟踪支架则是从系统降本。进入十四五，国内新能源市场环境发生了巨大的变化。作为全球最大的光伏应用市场，我国年度新增装机量已经连续数年位居世界第一，无论是制造业还是应用端，中国以多个世界纪录遥遥领先全球。来源：西勘院另外，根据天合光能在陕西铜川领跑者项目上的实证数据，与固定支架相比，使用了天合跟踪产品的阵列发电量首年增幅达到了11.6%。

变化的背景是进入十四五之后，国内光伏电站的投资环境、开发逻辑以及市场格局正发生着变化。业主没有增发电量的意识，因为多发的电量换不来收益，一位熟悉国内跟踪支架市场情况的行业人士介绍到。

根据此前西勘院的一组测算数据，跟踪支架相比于固定支架增发电量范围在4-25%之间，不过从该组数据也可以看到的是，直接投资增加率要低于发电量增加率的平均水平。面对新的市场环境，跟踪支架能否在这个最大的光伏应用市场站稳脚跟?转变：从系统的角度看跟踪支架根据GTM统计数据，国内目前跟踪支架的市占率不足10%，远低于欧美国家。但在这样一个光伏发展如日中天的市场，跟踪支架作为一种可以直接有效提高发电量的技术类型，却始终无法成为中国市场主流的支架类型。火爆的开发行情背后，光伏电站投资所承担的非技术成本也在快速上升，无论是目前各地盛行的产业配套还是储能配比，以及未来将要承担的电力系统调峰成本等，都是光伏产业势必要承受的时代重任，在背负越来越的附加任务之后，降本仍然是行业当下的首要任务。

根据GTM数据统计，2020年全球跟踪支架出货44.38GW，同比增长26%左右，但面对中国市场的出货为2.49GW，仅占中国当年地面光伏新增装机的7.5%。一方面，国内光伏电站终端已然形成以大基地、整县推进以及常规建设指标并行的开发格局，同时央国企加速进入光伏电站投资市场。补贴时代的结束，带领中国光伏市场正式进入较量度电成本的关键时期;另一方面，在走向平价的十四五，双碳带火的光伏产业亦面临着多样的花式配套，随之给系统成本带来了巨大压力，在系统端仍然期盼可以降低初始建造成本、提升系统发电量、优化运维等技术路线出现。另一方面，在上述背景下，发电量取代补贴与限电，已然成为投资边界中最为敏感的关键词，全生命周期的发电量与项目收益率息息相关。

一方面，这固然有政策环境以及历史因素带来的影响，在光伏装机量快速提高的十三五时期，补贴时代下，合理利用小时数与与限电成为限制跟踪支架应用的最大障碍，多发的电量只有平价上网、电力市场交易以及限电三条路径可以选择。在光伏行业出现突破性技术之前，大尺寸组件、双面、跟踪支架是行业公认的提高发电量的主要方式。

另一方面，从国内第一批批量应用跟踪支架的特许权项目到近年来陆续发生的事故，仍然是跟踪支架市场应用上空尚未驱散的阴云。相比于前两者，跟踪支架的市场占比最低，但是在提高发电量增益、提高系统效率方面，跟踪支架并不逊色。

在发电量与初始投资的机会成本选择中，后者仍然是大部分业主的最优解据浙商证券测算，预计2030年中国光伏新增装机需求达416-537GW，年化复合增长率为24%-26%，全球新增装机需求达1246-1491GW，年化复合增长率达 25%-27%，光伏将有可能在未来十年继续迎来接近十倍的增长。不久之前苏州固锝的投资者交流会议中，公司透露苏州晶银新厂房的6个研发平台已陆续投入使用，2021年1-9月份,苏州晶银异质结浆料销售量共计3.73吨。随着主栅线宽度变窄，细栅线变短，从而显著降低了银浆的用量。得益于早期先发优势，杜邦、贺利氏、三星SDI等海外龙头一度抢得绝大部分的光伏银浆市场份额。首先是光伏崛起的大势所趋。

随着PERC电池片逐渐达到理论效率的天花板，TOPCON电池片和HJT电池片等新型电池片逐渐小规模进入市场。从效果看，无主栅技术有望降低80%的银浆用量，但受限于制造设备尚未成熟，因此目前成本较高，暂未达到商业化的要求。

目前，产业链企业主要将从三个方向试图优化金属化过程，借此来降低银浆的用量，甚至部分企业已经在探索无银浆方案。在另一种HJT电池中，由于采用非晶硅薄膜全程需要低温制备，因此所采用的银浆也必须是低温的。

此外，HJT的银浆需求量也进一步提升至250mg每片，在HJT电池片总成本的比例也提升至惊人的24.3%。聚焦基本面，帝科股份和苏州固锝的业绩纷纷大涨，并不存在因内卷而亏损的情况，那么究竟为何A股银浆双雄难以获得资本的青睐?01、高景气度的银浆2021年前三季度，帝科股份和苏州固锝营收分别同比增长120%和60%，业绩全面向好足以表明，中国银浆行业景气度十足。

过去十年，中国光伏产业由无到有，从完全依赖进口到引领世界潮流。但随着未来银浆主流技术的逐渐确认，市场必将开始重新关注银浆行业，银浆双雄的走势也或将逐渐分化。同时，在银包铜浆料方面，苏州固锝也已经新开发出银包铜主栅浆料。当时光伏组件面临极大的降本压力，而将成本占比不低的银浆进行国产化无疑是降本最快的选择。

战略方向而论，苏州固锝更能拥抱变化，提前进行了大量新技术布局，如果银浆最终被革命，战略更具前瞻性的苏州固锝极有可能逆转帝科股份而成为新龙头。传统双面PERC电池大约单片银浆用量为85mg，而新一代TOPCON的单片银浆用量达140mg左右，银浆成本在TOPCON电池片中的总成本也上升至15.8%。

现如今，主流PERC电池的效率几乎已经达到天花板，产业迭代是在必行，但随着技术的进步，银浆的成本占比却大幅提升，显而易见这其中存在巨大的降本空间。与传统主栅技术相比，无主栅技术采用铜线收集电流，消除了主栅并优化了细栅的宽度和间距。

无论三条路线中那一条取得阶段性的成功，都会让电池片对于银浆的依赖大幅降低，届时银浆企业就可能遭遇业绩滑坡，正是这种随时可能被产业抛弃的预期，让资本对于业绩不俗的银浆双雄并不感冒。进一步剖析，不难发现银浆双雄业绩向好主要受三方面因素提振。

另一方面，苏州固锝的战略则更加激进，并成为低温银浆的先行者。随着中国光伏企业在全球竞争力的提升，来自于行业规模绝对值的增长将是推升整个产业链价值提升的最核心因素，这其中当然包括对于银浆的需求。印刷、喷墨工艺则可以进一步降低细栅线的宽度，从而实现银浆用量的降低。从2016年开始，国产银浆企业逐渐开始具备供货能力，至2017年国产银浆的市场份额已经提升至30%，2020年银浆的自主替代率已经达到50%。

最关键的是电镀液存在严重的环境污染，这是商业化推广必须解决的问题。光伏概念火热的当下，自主替代率不断提升的银浆企业本应是资本的宠儿，但在2021年光伏ETF指数大涨50.7%的情况下，银浆双雄帝科股份和苏州固锝的涨幅却仅为15.6%和31.7%，股价走势明显弱于整个光伏版块。

最后，新型电池片中银浆成本的占比也在提升。然而，随着帝科股份和苏州固锝为代表国产企业的崛起，在突破技术封锁后，光伏银浆的国产替代率持续提升，如今自主产品已经成为国内光伏市场的主流。

目前，中国已经成为全球最主要的光伏新增装机市场之一，每年的装机量占全球的40%左右。多主栅技术是目前产业中研究的重点方向，已经取得很好的进展，目前节省银浆耗量可达 25-35%。